BIGBOS777 - Industri game Makau telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan pasca-COVID yang jelas hingga kuartal pertama tahun 2025. Namun, terlepas dari tren positif tersebut, beberapa faktor menimbulkan kekhawatiran tentang prospek ekonomi kota, terutama di sektor game. Ketika para analis terus mengamati kinerja Pendapatan Gaming Kotor (GGR) Makau, mereka memperkirakan bulan April akan datar karena efek dari tindakan keras baru-baru ini terhadap penukaran uang ilegal. Kekhawatiran ini ditambah dengan peringatan fiskal dari pemerintah, yang telah menyoroti potensi tantangan dalam mencapai target pendapatan untuk tahun ini.
GGR menunjukkan pertumbuhan yang moderat dari tahun ke tahun, tetapi menghadapi kemunduran jangka pendek:
Pada Maret 2025, GGR Makau mencapai MOP 19,66 miliar (US$2,45 miliar), menandai peningkatan 0,8% dari tahun ke tahun. Namun, angka ini menunjukkan sedikit penurunan dibandingkan dengan total MOP 19,75 miliar (US $ 2,46 miliar) di bulan Februari, dan tidak sesuai dengan ekspektasi analis untuk bulan tersebut. Meskipun mengalami penurunan, GGR untuk bulan Maret tetap menjadi yang tertinggi kedua tahun ini, menyusul kinerja yang kuat di bulan Februari.
Untuk kuartal pertama tahun 2025, GGR gabungan mencapai MOP 57,66 miliar (US $ 7,19 miliar), mencerminkan peningkatan moderat sebesar 0,6% dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2024. Analis dari JP Morgan mencatat bahwa, pada basis run-rate harian, GGR menunjukkan pertumbuhan moderat dari tahun ke tahun sebesar 2%, dengan peningkatan yang lebih substansial sebesar 3% dari bulan ke bulan. Meskipun angka kuartal pertama stabil, mereka menunjukkan bahwa sektor game mungkin menghadapi tantangan yang lebih signifikan dalam jangka pendek karena ketidakpastian ekonomi global terus mempengaruhi kebiasaan belanja konsumen.
Meskipun hasil GGR bulan Maret cukup baik, para analis berhati-hati mengenai dampak potensial dari tindakan keras baru-baru ini terhadap penukaran uang ilegal di Makau. Operasi tersebut, yang melibatkan penangkapan lebih dari 40 orang yang terlibat dalam transfer uang ilegal dengan total hampir HK$800 juta (US $ 100 juta) selama lima bulan, telah menimbulkan kekhawatiran tentang permintaan di masa depan. Menurut Inside Asian Gaming, analis dari Seaport Research Partners mengindikasikan bahwa tindakan keras ini dapat menyebabkan pelemahan permintaan jangka pendek, dengan lebih sedikit pengunjung yang beralih ke pegadaian atau menukarkan uang melalui saluran informal. Akibatnya, Seaport telah merevisi perkiraan bulan April, memproyeksikan penurunan GGR sebesar 0,1% dari tahun ke tahun, bersama dengan penurunan 5,8% dari bulan ke bulan.
Terlepas dari potensi kemunduran ini, para analis tetap optimis tentang prospek jangka panjang untuk industri game Macau. Seaport Research Partners mempertahankan perkiraan pertumbuhan tahun 2025 sebesar 6,5%, dengan ekspektasi pertumbuhan yang lebih kuat di paruh kedua tahun ini. Menurut Vitaly Umansky, seorang analis di Seaport, upaya pemasaran dari operator, di samping langkah-langkah stimulus ekonomi China yang sedang berlangsung, kemungkinan akan mendorong peningkatan kepercayaan dan pengeluaran konsumen seiring berjalannya tahun.
Pemerintah memperingatkan potensi kekurangan fiskal pada tahun 2025:
Ketidakpastian seputar pendapatan game Macau telah diperparah oleh peringatan dari Sekretaris Ekonomi dan Keuangan, Tai Kin Ip, mengenai prospek fiskal kota untuk tahun 2025. Pada seminar yang diselenggarakan oleh Kamar Dagang Makau, Tai Kin Ip mengakui bahwa pendapatan Makau dari pajak game mungkin tidak sesuai dengan harapan, yang dapat menimbulkan tantangan bagi anggaran pemerintah.
GGR kuartal pertama sebesar MOP 57,66 miliar jauh di bawah target pemerintah sebesar MOP 20 miliar per bulan, jauh di bawah target yang ditetapkan pemerintah. Meskipun kedatangan pengunjung terus menunjukkan pertumbuhan, Tai Kin Ip mencatat bahwa pola pengeluaran telah bergeser, dengan pengeluaran per kapita pada tahun 2024 turun 14,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Penurunan daya beli ini mencerminkan kondisi ekonomi global yang lebih luas yang telah memengaruhi perilaku konsumen di Makau, serta wilayah lainnya.
Menanggapi masalah fiskal ini, pemerintah Makau berfokus pada diversifikasi ekonominya. Sebagai bagian dari strategi diversifikasi ekonomi “1+4”, pemerintah bekerja untuk mempromosikan industri yang sedang berkembang seperti perawatan kesehatan Pengobatan Tradisional Tiongkok dan keuangan modern. Selain itu, ada upaya bersama untuk mempercepat pengembangan Hengqin dan meningkatkan kerja sama dengan kota-kota di Greater Bay Area untuk meningkatkan ketahanan ekonomi Makau.
Melihat ke depan untuk sisa tahun ini, para analis memperkirakan pertumbuhan moderat untuk industri game Makau, dengan proyeksi berkisar antara 3% hingga 5% pertumbuhan tahun-ke-tahun untuk tahun 2025. Perkiraan awal menunjukkan bahwa paruh pertama tahun ini akan mengalami pertumbuhan yang lebih lambat, dengan perkiraan kenaikan hanya 0% hingga 1%, diikuti oleh pertumbuhan 5% hingga 6% yang lebih kuat di paruh kedua karena perbandingan dengan tahun 2024 menjadi lebih mudah.
Analis JP Morgan, khususnya, telah menyoroti momentum yang menguntungkan dari run-rate GGR Makau, yang merupakan yang tertinggi dalam lebih dari lima tahun. Hal ini mengindikasikan bahwa pasar dapat mengalami pertumbuhan yang lebih baik memasuki paruh kedua tahun 2025. Pialang telah memperkirakan lintasan pertumbuhan yang stabil, didorong oleh upaya pemasaran, peningkatan kepercayaan konsumen, dan langkah-langkah stimulus ekonomi China. Namun, prospek keseluruhan tetap berhati-hati, terutama dengan risiko yang ditimbulkan oleh tindakan regulasi baru-baru ini.
